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USDA008 4月份供需报告豆类数据分析

时间:2019-02-09 12:52:01 来源: 凤凰彩票 作者:匿名
报告摘要: 1.美国大豆期末库存显着增加至1.6亿蒲式耳,较上月增加2000万蒲式耳,略高于市场预期的1.57亿蒲式耳(预测范围为120-1.8亿蒲式耳); 2.今年美国大豆出口量增加5000万蒲式耳,达到10.75亿蒲式耳; 这份报告是今年以来第一次降低豆类农场的平均价格。大豆农场的平均价格已从上个月的每蒲式耳10.4美元降至每蒲式耳10.25美元。上个月豆油农场的平均价格为55美分。英镑调整为52美分/磅,豆粕从335美元/短吨降至325美元/短吨; 这份报告调整南美大豆以维持看跌赤字。预计阿根廷大豆期末库存量将继续增加50万吨至2,099万吨。自3月报告以来,它已将阿根廷大豆期末库存增加210万吨。大豆期末库存也增加了84万吨,因此3月以来巴西大豆期末库存增加了134万吨; 5.本报告对其他数据的调整不大。 总体而言,本报告的核心焦点是美国大豆结转库存和南美大豆相关数据。该报告的数据显示市场对市场有负面影响。 美国农业部4月9日公布了最新月度供需报告。报告预测2007/08年度美国大豆库存量将为1.6亿蒲式耳,较上月增加2000万蒲式耳,略高于市场预期1.57亿蒲。结转库存增加的主要原因是出口量增加了2000万蒲。该报告还预计今年美国大豆养殖场的平均价格在10-10.8美元/蒲式耳之间,这与上个月的报告相同。这是自2007年10月以来首次未调整美国大豆价格。从美国大豆调整数据来看,本报告的主要关键指标均在市场预期范围内,但结转库存低于市场预期,理论上,大豆利润更高。本报告的背景是,在CBOT大豆在3月第一周出现大幅下挫后,市场处于技术支撑状态。在前几个月的报告之后,CBOT大豆已经达到新的高点,但我们是从同一天开始的。在CBOT大豆上,虽然CBOT大豆显示高开,然后回落,日线图收于负线,表明该报告对市场有限因素,但由于美国大豆期末库存大幅减少,美国豆类的高州有强大支撑。 3月份usda报告的余额如下表1所示(单位:百万英亩,数百万美元,美元/蒲式耳,英亩/英亩):表1:美国农业部估计3月美国大豆供需平衡 从美国大豆的数据调整轨迹来看,这份报告并不是什么新鲜事。本报告的核心是调整美国大豆结转库存。从报告结果来看,结转库存为1.4亿蒲式耳,远低于市场预期的1.53亿蒲英,因此形成了看涨市场。美国大豆开盘上涨11美分,但从盘面高开然后回落的那一天的趋势来看,很明显报告并没有形成真正的看涨。市场似乎有一种担忧。这种关注可能更多来自南美洲。 下面我们来看豆油和豆粕数据的调整: 本报告中美豆油的调整继续维持前三个月的调整方式,即期末库存继续增加,农产品价格上涨。豆油的调整数据更多。首先,豆油产量增加1.85。数十亿英镑至211.95亿英镑,其次是美国国内消费减少6亿英镑至28亿英镑,主要原因是生物燃料减少至6亿磅豆油,但它增加了4.5亿磅的出口量至24亿英镑,结尾库存增加33.5亿英镑至28.37亿英镑。 该报告未对美国豆粕进行任何调整。 与前几个月的报告不同,随着美国大豆期末库存的下调,美国大豆对美国大豆农场价格的预测并没有改变。本报告中大豆农场价格的预测范围为10.0-10.8美元/蒲式耳。 ,与上个月的预测范围一致。这给市场带来了一定的心理压力。 在本报告中,美国豆油的平均农产品价格从上个月的47.5-51.5美分/磅(平均价格49.5美分/磅)上调至53-57美分/磅,平均增长9%。上个月的幅度为4.5%。本月,我们继续维持“违反市场法”的调整方法,提高了库存,提高了以往报告中的价格。这表明豆油的牛市格局仍然存在很长时间。 本报告调整豆粕的平均农场价格为305-335美元/短吨,平均价格为320美元/短吨,与上月持平。 本月,usda对中国资产负债表数据的调整并不大,如表2,3和4所示(均为数百万吨):表2:美国农业部估计3月份中国大豆供需平衡 表3:美国农业部估计3月份中国豆粕供需平衡 表4:美国农业部估计3月份中国豆油供需平衡 从表2可以看出,美国3月供应报告对中国大豆基本没有调整,但结尾库存仅略微增加5万吨。 从表3可以看出,usda March报告继续保持对中国豆粕需求的非常好的预期。通过今年中国增加10万吨豆粕进口量,增加国内产量2万吨,国内豆粕需求量将继续增加12万吨。吨。 从表4可以看出,usda未对中国豆油进行任何调整。 从下面的表5可以看出,usda 3月报告也对全球大豆资产负债表进行了一些调整,并通过增加初始库存162万吨将期末库存增加162万吨至4744万吨。与此同时,本报告再次下调全球大豆产量22万吨,增加使用量24万吨。从这份报告中,weda仍然认为高大豆价格仍无法抑制需求。 表5:美国农业部估计4月份全球大豆供需平衡(以百万吨计) 在本报告中,南美大豆的调整是市场的另一个核心问题。从下面的表6可以看出,尽管巴西和阿根廷的大豆数据调整幅度不大,但调整方法相当奇怪,尤其是对阿根廷数据的调整。该报告将巴西的大豆产量提高了50万吨。可以说这符合市场预期,因为巴西农业机构普遍提高产量约100万吨,但阿根廷大豆的调整对市场有些意外。通过增加160万吨的初始库存来增加阿根廷大豆的期末库存。总体而言,本报告的调整对南美大豆有一定的利空气氛,当南美大豆即将上市时,这对南美大豆不利。 表6:美国农业部估计4月份阿根廷和巴西的供需平衡(以百万吨计) 3月usda供需报告的公布是自2007年10月以来第一次没有明显显示出看涨的颜色。美国大豆期末库存的大幅下滑维持了美国大豆的长期基本面,同时大幅增加南美大豆产量或结束库存,并对即将到来的南美大豆施加压力。此时,市场分歧大大增加,即美国的报告豆类的象征性增长也有些牵强,需要关注外部市场的影响。总之,总结usda March供需报告可以提供以下观点: 从长期来看,美国大豆仍处于供应紧张的基本面; 从其对南美大豆的调整来看,短期内CBOT大豆可能会疲软。毕竟,南美大豆即将进入市场。 (以上意见仅供参考)